信托轉型推動力增強 去影子銀行化成重頭戲

文|證券時報 胡飛軍

3月8日訊，“信托公司不要將信托業(yè)務做成影子銀行，不要成為銀行的影子。”日前，監(jiān)管部門接連對去影子銀行化和去通道的表態(tài)，引發(fā)信托業(yè)關注。

業(yè)內人士表示，在泛資管業(yè)競爭加劇、風險防控壓力上升和監(jiān)管壓力表態(tài)之下，喊了多年的信托業(yè)轉型將不再是空話，加快主動管理業(yè)務拓展和減少通道業(yè)務依賴成為當下必然選擇，行業(yè)分化也將進一步加劇。

監(jiān)管部門接連喊話

近一段時間以來，監(jiān)管部門對金融業(yè)尤其是對信托業(yè)未來監(jiān)管的表態(tài)相對密集。

3月2日，新任銀監(jiān)會主席郭樹清首秀。談及資管業(yè)務時，郭樹清表示，不同的金融機構，如商業(yè)銀行、信托公司、基金公司、證券公司和保險公司都開展了資產(chǎn)管理業(yè)務，因為監(jiān)管主體、法律規(guī)章都不一樣，規(guī)定出現(xiàn)了混亂，導致一部分資金脫實向虛。他說，共同監(jiān)管的辦法正在研究中。

銀監(jiān)會副主席曹宇則介紹，目前人民銀行牽頭、會同“三會”正在制定統(tǒng)一的資產(chǎn)管理產(chǎn)品標準規(guī)制，進展很順利。

兩會期間，專管信托業(yè)的銀監(jiān)會信托部主任鄧智毅也出來表態(tài)。他表示，目前我國供給側結構性改革等一系列改革措施，以及社會財富的不斷積累、人們更高的精神文化需求，都給了信托公司通過發(fā)揮制度優(yōu)勢、回歸信托本源來做大做強信托業(yè)的歷史機遇。

“信托公司要專注于信托、專業(yè)于信托、專長于信托，不要將信托公司做成投資公司，不要將信托業(yè)務做成影子銀行，不要成為銀行的影子。”鄧智毅說。

轉型剛性推動力增強

業(yè)內人士分析，一行三會統(tǒng)一資管監(jiān)管標準要求減少嵌套與不做影子銀行業(yè)務，均是要求信托業(yè)減少通道業(yè)務，加快主動管理業(yè)務的轉型發(fā)展。

影子銀行是指從事信貸業(yè)務，但不受銀行同樣監(jiān)管要求約束的機構。華融信托研究員袁吉偉表示，“監(jiān)管希望信托公司加快推動轉型的力度，降低對通道業(yè)務和貸款信托業(yè)務的依賴。”

這意味著，信托公司應該更多回歸信托本源，多做主動型管理業(yè)務，例如家族信托、投資類信托和慈善信托等。

西部一位信托公司高管稱，除了面臨通道業(yè)務減少的沖擊，信托業(yè)還面臨內外部競爭、泛資管行業(yè)競爭和利率市場化改革挑戰(zhàn)，信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務將受到巨大的沖擊，轉型的剛性推動力在增強。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季末，信托行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模達18.17萬億元(11月末增至18.91萬億)。按照功能劃分，分為融資類4.02萬億元，占比22.11%;投資類5.85萬億元，占比32.19%;事務管理類8.3萬億元，占比45.71%。

華泰證券(601688,股吧)金融業(yè)分析師沈娟表示，其中，事務管理類信托均為通道業(yè)務，假設融資類信托中有五成比例是通道業(yè)務，則通道業(yè)務體量約10.3萬億元。目前，信托通道費率為0.1%～0.15%，在過渡期內受影響的通道收入約為100億元～150億元。預測2016年信托業(yè)實現(xiàn)收入1000億元左右，若嚴格執(zhí)行新規(guī)，預計通道業(yè)務縮減對行業(yè)營收影響占比約10%～15%。

鄧智毅表示，“資管監(jiān)管標準的統(tǒng)一，一定程度消除了信托原有的跨市場資產(chǎn)配置的獨特優(yōu)勢，短期可能出現(xiàn)資產(chǎn)荒與資金來源收窄的雙重"擠壓"，傳統(tǒng)經(jīng)營模式和盈利能力受到挑戰(zhàn)。”

不過，考慮到限制信托通道業(yè)務給行業(yè)帶來的沖擊，鄧智毅說，統(tǒng)一資管的監(jiān)管標準應充分考慮各類金融機構的功能定位，遵循各自發(fā)展規(guī)律，保持我國金融生態(tài)的多樣性，建議設置緩沖期。

袁吉偉也表示，監(jiān)管部門的表態(tài)，是高屋建瓴式的監(jiān)管建議，即使出臺措施，也會有一個漸進過程，未來信托公司需要積極探索融資轉投資的多元路徑，加速轉型。

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