余額寶探索消費模式：不希望用戶只看收益率

余額寶取代傳統(tǒng)預(yù)付款模式的設(shè)想，開始有了眉目。在近日Surface Pro3的預(yù)售中，微軟除了提供傳統(tǒng)的銀聯(lián)、網(wǎng)銀在線的全額付款預(yù)定模式外，還引入了余額寶的玩法。只要凍結(jié)余額寶里相應(yīng)的金額，就能在無需預(yù)付全款的情況下預(yù)定SurfacePro3.協(xié)議期內(nèi)，所凍結(jié)的金額將繼續(xù)產(chǎn)生收益。

除了微軟，這種合作還延伸到中國電信和聯(lián)通兩大移動運營商等機構(gòu)。而需要支付定金的預(yù)約類型產(chǎn)品，旅行社、汽車4S店和房地產(chǎn)商將是余額寶下一步的合作對象。而這也預(yù)示著國內(nèi)最大貨幣基金正在急速轉(zhuǎn)向另一條發(fā)展軌道。

經(jīng)濟觀察報了解到，未來余額寶的創(chuàng)新將圍繞著存入的便利性、消費場景的多元化、更高的收益三個層面。而由于余額寶早就被定位為現(xiàn)金管理工具，消費場景的開拓將是今年余額寶產(chǎn)品創(chuàng)新的重點。

然而，余額寶對于自身現(xiàn)金管理的定位，在市場中的認知度并不高。一個無法忽略的事實是，1億多的用戶中，把余額寶視為理財產(chǎn)品的絕非少數(shù)。而直到今年4月份推出了獨立的金融信息服務(wù)平臺招財寶，其扭轉(zhuǎn)市場對其定位錯誤解讀的意圖才越發(fā)明顯。至于余額寶今年的創(chuàng)新方向是否會被大部分只看收益率的用戶買單，仍值得質(zhì)疑。

從收益到權(quán)益

“我們希望能盡快完成這種演變。就是用戶的注意力能從收益率移開，慢慢地因為在余額寶有更多的消費權(quán)益，而把更多的資金存進來。”阿里小微金服理財事業(yè)部運營總監(jiān)虞教來告訴經(jīng)濟觀察報。

這種想法折射了余額寶往后的重心將是消費支付場景的搭建。隨之而來的變化是，從今年開始，一向封閉的余額寶逐漸將自身的客戶資源向商業(yè)和金融機構(gòu)開放。

電信和聯(lián)通兩大移動運營商是首波試水的商業(yè)機構(gòu)。運營商預(yù)存話費送手機的傳統(tǒng)促銷活動，在余額寶的介入下有了新的玩法。余額寶用戶無需在向運營商預(yù)存話費。取而代之的是，授權(quán)余額寶凍結(jié)其賬戶內(nèi)的相應(yīng)金額作為承諾擔(dān)保。對于用戶來說，被授權(quán)凍結(jié)的余額寶賬戶金額在合約期內(nèi)會繼續(xù)產(chǎn)生收益，到期則會自動解凍。今年4月底，浙江聯(lián)通和廣州電信首次嘗試此購買模式。目前，中國電信已在全國范圍內(nèi)推廣該購買模式。

“對于合作機構(gòu)來說，它只需要（預(yù)存話費等）擔(dān)保機制。而余額寶的用戶，本身在賬戶內(nèi)已有資金。而作為第三方，余額寶只是對用戶的部分資金進行凍結(jié)，并不影響收益的產(chǎn)生，且還能獲得手機。”虞教來解釋道。

以凍結(jié)余額寶內(nèi)的資金，代替?zhèn)鹘y(tǒng)預(yù)存話費或付定金的傳統(tǒng)擔(dān)保模式，是當下余額寶豐富消費場景的主要突破口。虞教來透露，圍繞著一些長期性、高金額和需要支付定金的預(yù)約類型產(chǎn)品，旅行社、汽車4S店和房地產(chǎn)商將是余額寶潛在的合作對象。

只要在余額寶上進行一個操作，不用付任何款項，出示憑證就能到4S店提車。經(jīng)濟觀察報獨家獲悉，這個聽起來有點不可思議的想法，或?qū)⒃?月中旬落地。在今年，將陸陸續(xù)續(xù)推出更多專供余額寶用戶消費的產(chǎn)品。

除了瞄上需要定金和預(yù)付款等一定期限內(nèi)有沉淀資金的產(chǎn)品外，阿里小微金服還打起了用余額寶分期支付購買家電等大額商品的主意。虞教來打了個比方。若一臺彩電價格為1萬元，在商家同意的情況下，用戶可將1萬元凍結(jié)在余額寶賬戶內(nèi)，3個月內(nèi)分筆打到商家賬戶，期間資金還可產(chǎn)生收益。虞教來認為，這對賣家而言也是筆劃算的買賣。“對于賣家來說，和家電供應(yīng)商的結(jié)算也是3個月。賣家的收益主要來源于商品交易的差價，并不是來源于資金的短期收益，因為他拿了錢不一定有更好的投資的渠道。”

在余額寶看來，圍繞著凍結(jié)而展開的消費模式探索，將受益三方。用戶能夠在滿足消費的基礎(chǔ)上，獲得更多收益。而余額寶凍結(jié)用戶賬戶內(nèi)資金作為“類定金”式的擔(dān)?；蚴窃谝欢ㄆ谙迌?nèi)進行分筆支付，將擴大商家的交易規(guī)模。而對于余額寶而言，如果有商家和用戶認可上述模式，的確能帶來更多資金的存入。

不過，唯一且重要的風(fēng)險在于，究竟有多少用戶和商家會買單。余額寶嘗試凍結(jié)資金的消費模式，才剛開始起步。此前余額寶與廣州電信和浙江聯(lián)通的合作，并未引起太大的關(guān)注。

互聯(lián)網(wǎng)理財版圖

當然，余額寶今年以來敞開懷抱，廣邀商家搭建交易場景的作法，也被部分人士解讀是增加用戶粘性的舉措。要知道，今年以來，余額寶的收益率連連下跌，已不如去年風(fēng)光。而目前，各種“寶寶”理財產(chǎn)品主要還是靠收益率吸引用戶。

“余額寶對收益率的訴求是保證平穩(wěn)。”虞教來表示。阿里小微金服的一位內(nèi)部人士告訴經(jīng)濟觀察報，余額寶從籌備至今，一直將自身定位為管理閑散資金的工具，理財并非其首要功能。值得一提的細節(jié)是，當初，其團隊內(nèi)部在討論名稱時，曾考慮用“盈利通”.但考慮這一名稱帶有過于強烈的理財屬性，與定位不符，便改用“余額寶”.

只不過，余額寶面世后趕上了收益上漲的好時機。2013年6月13日，余額寶上線當天，7日年化收益率僅為3.234%.僅僅過了兩周，銀行間隔夜拆借利率飆升，余額寶收益一路上揚到6.307%的高點。

高收益之下，為余額寶帶來了大量的用戶，使之一躍成為全球第四大貨幣基金。然而，高收益也使其留給市場的印象與自身定位嚴重錯位，埋下了隱患。在收益率回歸常態(tài)的今年，有不少余額寶用戶因收益下滑而出逃。“有理財需求的用戶，我們希望他去招財寶購買。”虞教來表示。今年4月，小微金服推出招財寶平臺，希望和余額寶形成互補。招財寶定位為相對標準化的定期理財平臺，主要提供固定期限、低風(fēng)險的投資理財品種。目前，該平臺已上線了中小企業(yè)貸、票據(jù)貸和保險產(chǎn)品。

值得玩味的是，招財寶只向金融機構(gòu)收取千分之一的手續(xù)費。較低的手續(xù)費，被不少業(yè)內(nèi)人士解讀為是盡快豐富平臺產(chǎn)品，做大規(guī)模。據(jù)知情人士介紹，雖然招財寶剛上線，按照規(guī)劃有望打造一千億的規(guī)模，這一千億分流的將是余額寶的規(guī)模。

目前這一平臺目前僅向余額寶用戶開放，而對于為何愿意貢獻余額寶的資金量到這個池子。業(yè)內(nèi)人士也有不同的看法，一個是投資者如果一直寄希望于5%以上的收益，對于貨幣基金是不現(xiàn)實的，如果收益下滑，阿里不可能自己掏錢補貼；另外，與其讓其他寶寶軍團吸走資金量，不如退一步，搭建理財平臺，留住客戶。

阿里小微金服互聯(lián)網(wǎng)理財版圖也隨著招財寶的出現(xiàn)而更加完整。余額寶創(chuàng)始人之一、小微金服理財事業(yè)部總監(jiān)祖國明此前在一次小范圍的講座中，曾梳理了阿里做互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)乃悸?。他表示，阿里的互?lián)網(wǎng)理財分為余額寶、淘寶理財?shù)赇?、理財平臺和定制平臺四大板塊。余額寶主要起基礎(chǔ)理財教育的作用，培養(yǎng)用戶的理財習(xí)慣，挖掘潛在的理財高端用戶。淘寶理財?shù)赇亜t承擔(dān)著銀行、基金和保險產(chǎn)品銷售渠道的職責(zé)，既可作為新品發(fā)布的平臺，也可被用來進行理財拓展調(diào)研。理財平臺則被定位為支付寶賬戶提供理財全方位服務(wù)。由此看來，上述的理財平臺很可能便是之后推出的招財寶。

而眼下，四大板塊中唯一尚未落地的只剩專注C2B的理財定制平臺。這與小微金服的一位內(nèi)部人士的說法不謀而合。該人士告訴經(jīng)濟觀察報，小微金服在互聯(lián)網(wǎng)理財方面的下一步探索，將聚焦在用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的方式，實現(xiàn)多樣化理財需求和金融理財服務(wù)的精準對接。

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