京東金融多方共贏獨立方案，為國內(nèi)IPO打開大門

京東集團15日宣布，將出讓其持有的所有京東金融的股份，將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國投資者作為股東的企業(yè)，以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，并更好利用中國資本市場的資金。這一決定，相當(dāng)于是賦予了京東集團旗下最重要資產(chǎn)京東金融以獨立地位，京東金融與京東的關(guān)系模式，類似于螞蟻金服與阿里巴巴的關(guān)系。

京東金融此次獲得獨立地位，出發(fā)點當(dāng)然不是單純的資本運作，而是著眼于京東金融日后更大的發(fā)展。金融在國內(nèi)是受限制行業(yè)，一個有外資持股的金融科技實體，將在業(yè)務(wù)開展和融資方面受到諸多限制，無法獲得某些需要政府許可才能開展的業(yè)務(wù)資質(zhì)。此次京東金融獨立之后，將變成一家純內(nèi)資持股的企業(yè)，在從事業(yè)務(wù)的范圍上將不存在任何問題，而在獲得更多融資方面，等于是打開了一扇機會之門，京東金融從此后將獲得更大的發(fā)展。

對于京東來說，為了給京東金融獲得更大的發(fā)展空間，此次制定的重組方案可以說是煞費苦心，意在實現(xiàn)多方共贏。京東雖然在此次交易后不再擁有京東金融的所有權(quán)和控制權(quán)，但仍能從京東金融獲得其稅前利潤的40%份額，并可保留在未來政策允許的情況下將收益份額重新轉(zhuǎn)為股份的權(quán)利。這次股權(quán)出售是以市場價格進行，避免了價格不合理的情況出現(xiàn)，保護了母公司京東和股東的利益，也有助于推動此次重組計劃的順利實施。

在重組成功之后，京東將會通過與京東金融計劃簽署一系列關(guān)于出售，經(jīng)營許可以及業(yè)務(wù)合作協(xié)議，繼續(xù)保持長期戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系等方式，對京東金融的業(yè)務(wù)發(fā)展繼續(xù)進行大力支持。京東金融從京東處得到的業(yè)務(wù)開展資格是不變的，反而會繼續(xù)得到強化，京東體系內(nèi)涉及金融業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)，京東金融在開展業(yè)務(wù)方面仍將擁有獨一無二的優(yōu)先權(quán)。

京東集團董事長兼首席執(zhí)行官劉強東預(yù)計也將參與此次交易，按照和其他待確定第三方投資人一致的市場公允價格購入京東金融少數(shù)股份，而其它參與交易的投資者預(yù)計會認(rèn)購更高份額的股份。根據(jù)目前的初步計劃，交易完成后，劉強東在京東金融和京東集團將擁有類似比例的經(jīng)濟利益。另外，依照其所持有的股份以及通過投票權(quán)委托或其它安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強東預(yù)計將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。

京東金融此番獲得獨立地位的主要原因，一方面是由于其規(guī)模和體量已足夠大，足以振翅單飛，另一方面是希望通過此次重組獲得更多金融服務(wù)業(yè)務(wù)資質(zhì)。在2016年10月13日國務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案的通知》中已明確，“打擊非法，保護合法。明確各項業(yè)務(wù)合法與非法、合規(guī)與違規(guī)的邊界，守好法律和風(fēng)險底線”。并表示將“嚴(yán)格準(zhǔn)入管理。設(shè)立金融機構(gòu)、從事金融活動，必須依法接受準(zhǔn)入管理”。

監(jiān)管形勢趨緊，意味著新金融機構(gòu)應(yīng)在合規(guī)運作方面做出回應(yīng)，否則將嚴(yán)重影響業(yè)務(wù)發(fā)展。未來將只有合規(guī)運營的企業(yè)能夠獲得更大的發(fā)展空間，而不合規(guī)企業(yè)的出路將只能是被市場淘汰。京東將京東金融獨立出去，首先是看到了其廣闊的發(fā)展前景，希望能用扶上馬送一程的心態(tài)，給京東金融鋪就一條高速發(fā)展之路。

而對京東金融而言，其主要從事的供應(yīng)鏈金融和消費金融業(yè)務(wù)，主要是依靠ABS（資產(chǎn)證券化）的方式融資，其成本已做到市場化融資中的最低水平，但仍無法與持牌金融機構(gòu)的融資成本相比。而此次重組給京東金融帶來了更多機會。京東金融目前雖然已經(jīng)擁有了很多牌照，滿足了當(dāng)下業(yè)務(wù)所需的牌照，但并不排除未來做創(chuàng)業(yè)業(yè)務(wù)時，需要更多的牌照做基礎(chǔ)。如此這樣，未來不排除京東金融會引入更多的國字頭資本進來，為京東金融的科技能力進行加持。

不過京東金融的此次重組仍需按程序進行，目前僅在方案公布階段，未來將由京東集團董事會的獨立審計委員會將同第三方專業(yè)機構(gòu)合作，評估同京東金融重組相關(guān)的詳細計劃。所有這些計劃將由審計委員會進行評估和審核，并最終由董事會判斷和批準(zhǔn)，重組方案才能得以實施，這將需要有一個過程。但此次重組計劃最終能夠獲得的正面效應(yīng)，是能夠被市場所認(rèn)可的，京東金融將在保障了各方利益的基礎(chǔ)上，獲得更大發(fā)展。

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