快手Q1：一面向陽而生，一面難尋光亮

近年來短視頻玩家一邊推出新玩法搶奪用戶，一邊上線優(yōu)質內容搶占用戶時長，迅速成為互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)中最受用戶青睞的應用之一。而短視頻的崛起，也給互聯(lián)網(wǎng)賽道上的其他各路玩家?guī)砹宋C感，而頂著“短視頻第一股”上市的快手，尤其受各方關注。

近日，快手公布了2022年第一季度的財報。數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，快手營收210.7億元，同比增長23.8%，經(jīng)調整后凈虧損37.2億元，較去年同期下降34.1%，經(jīng)調整凈虧損率同比改善超15個百分點。乍一看快手財報是逆勢增長的向好表現(xiàn)，但背后的問題也不容忽視。

配圖來自Canva可畫

加法、減法兩手抓

自去年快手進行組織結構調整后，“提質增效”就成了其業(yè)務發(fā)展的關鍵詞；另外始于2017年的快手出海，戰(zhàn)線則拉得更長也更為曲折，其未來發(fā)展向好與否關乎快手接下來的戰(zhàn)略方向。因此，在快手較多閃光點的Q1財報中，這兩點最受外界期待。

提質增效方面，在快手“提質增效”戰(zhàn)略的影響下，即使是在運營活動較為密集的一季度，快手也控制住了成本支出。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，快手一季度的銷售及營銷開支為 94.9 億，同比下降了23.5%，行政開支、研發(fā)開支占比也與去年同期持平。

而成本端的有效控制也讓快手的虧損有所收窄。據(jù)財報披露，快手一季度經(jīng)調整凈虧損收窄至37.2億元，較去年同期下降34.1%，經(jīng)調整凈虧損率同比改善超15個百分點?？梢哉f，“提質增效”帶來的成本壓縮讓快手有了更加充足的活力。

出海方面，得益于長期的積累和調整，快手在業(yè)務出海上也卓有成效。據(jù)悉，快手目前在海外形成了以巴西為重點市場，以印尼為代表的東南亞地區(qū)為輔助，逐步向中東地區(qū)發(fā)力的全球化市場格局。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，一季度快手海外的平均日活躍用戶、用戶留存率以及每位日活躍用戶平均使用時長均取得提升。以巴西為例，單DAU日均使用時長已接近60分鐘，海外市場表現(xiàn)亮眼。

直播：用戶與成本難兼得

直播業(yè)務一直被視作快手的第二增長曲線，但似乎只能帶來用戶增長，卻扛不起快手的增收大旗。據(jù)財報披露，今年一季度，快手的直播收入為78億元，同比增長8.2%。雖然快手的直播業(yè)務依然處于增長狀態(tài)，但其直播業(yè)務目前存在兩個問題：一是需要通過拉升內容成本才能換來用戶增長；二是付費用戶有所增加，但APRU值較差。

其一，體育賽事內容與快招聘等垂直內容共同帶動了用戶增長，但隨之拉升的內容成本不容忽視。內容一直都是吸引用戶的基礎，而快手也憑借優(yōu)質內容吸引了大量直播觀眾，為快手帶來了更大的用戶增長。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，截止一季度末，快手MAU和DAU分別為5.84億和3.46 億。

具體來說，在賽事直播上，快手憑借北京冬奧會播放版權、一季度歐冠直播、短視頻版權及二創(chuàng)授權等直播版權帶動了流量增長。據(jù)快手官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，冬奧會比賽期間，快手冬奧點播間播放量達79.4億，歐冠相關作品及話題的視頻總曝光量達22.2億。

在垂直領域直播上，快手不僅延續(xù)了泛知識系列直播“快手新知播”，還向招聘、房地產等領域延伸。其中，表現(xiàn)最為優(yōu)異的垂類內容當屬“快招工”，據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，快招工一季度月活超過1億。

這些優(yōu)質內容帶動了快手的流量增長，然而其也直接拉升了快手的內容成本。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，公司銷售成本123億元，同比增加22％。換言之，快手在獲得用戶增長的同時，也在內容端面臨巨大成本壓力。正如上文提到，快手在提質增效方面已經(jīng)取得不錯的成果，在此背景下，快手在內容成本上的壓力就顯得尤為突出，讓人難以忽視。

其二，隨著快手對知識付費領域的深耕，其付費用戶有所增加，但APRU值較差。上文提到，快手通過優(yōu)質內容吸引大量用戶觀看。而財報數(shù)據(jù)顯示，第一季度快手直播業(yè)務的平均月付費用戶同比增長7.8%至5650萬人，這表明優(yōu)質內容確實推動了付費用戶的增長。

值得注意的是，用戶的付費意愿并未增加，快手的ARPU整體較之前仍有所回落。2022年第一季度，快手每月直播付費用戶平均收入為46.3元，這一數(shù)據(jù)在2021年一至四季度分別為46.1元、53.9元、55.9元、60.7元；ARPU（每用戶平均收入）也回落至32.9元，這一數(shù)據(jù)在2021年一至四季度分別為29元、34元、34元、40.9元，下滑之勢十分明顯。

廣告：業(yè)績喜憂參半

從營收來看，快手一季度廣告收入114億元，同比增長32.6%。在經(jīng)濟下行、廣告行業(yè)整體放緩的情況下，快手的廣告業(yè)務在整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也屬于逆勢增長，這自然與其推行的“新市井商業(yè)”理念不無關系。

在“新市井商業(yè)”理念的推動下，快手平臺的廣告投放不但更具差異化，而且還吸引了大量中小廣告主的投放。據(jù)財報披露顯示，在快手“數(shù)字市井”概念的拉動下，2022年第一季度，快手的廣告主數(shù)量同比增長超過60%，但背后問題同樣值得警惕。

如果將增長的這部分廣告主，折算到快手廣告業(yè)務的同比營收增長里，可以明顯看出：60%的廣告主增長僅帶來了約28億的廣告收入增長，這一比例是極不協(xié)調的。這也說明，在“新市井”模式下，快手的廣告主雖然更接“地氣”，但是其質量卻有所下滑，效益并不及預期。

除此之外，快手廣告業(yè)務的整體增速也在放緩。從營收占比來看，快手廣告業(yè)務的營收占比已提升至53.9%，可見快手對這一業(yè)務依賴度有所加深。然而，快手廣告業(yè)務的增速卻出現(xiàn)了斷崖式下滑。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，快手2021年一季度的廣告業(yè)務的增速為161.5%，而至今年第一季度增速僅為32.6%。在疫情、監(jiān)管等因素的影響下，快手的廣告業(yè)務越發(fā)疲軟，雖仍是營收支柱，卻難以讓快手高枕無憂。

電商：難尋長期主義

對比快手一季度各業(yè)務線來看，其電商業(yè)務的增長頗為亮眼。據(jù)財報披露，2022年第一季度快手其他服務收入為19億元，同比增長54.6%；GMV（商品交易總額）為1751億元，同比增長47.7%。電商業(yè)務的高增速，自然得益于快手在商家側和消費者側的雙向發(fā)力。

在商家側，快手提出“快品牌”概念，對這些商家予以流量扶持，既助力商家成長，又提高用戶的購物體驗。據(jù)悉，一季度平臺上的“快品牌”單店商家月均GMV已突破2500萬元。在消費者側，快手搭建信任購買體系，比如推出回頭客推薦指數(shù)、回頭客說、問買過的人等方式來給消費者提供用戶參考。通過這種一手抓商家，一手抓用戶的形式，快手很好地推動了其電商業(yè)務的增長。

雖然快手在商家側和消費者側齊發(fā)力帶動電商業(yè)務向好，但是仍有兩大問題制約著快手電商的發(fā)展：一是品控問題；二是履約能力問題。

一方面，由于快手在品控方面的無能為力使得其“信任電商”的理念遲遲難以得到市場的良性反饋。比如，珂洛蒂斯精油品牌創(chuàng)始人珂兒姐夸大宣傳，在直播間暗示其產品具有醫(yī)用功效，但實際備案的是非特殊化妝品。諸如此類的“翻車”事件時有發(fā)生，而主播“翻車”消費的都是“老鐵”們的信任，但這份信任也終有枯竭的一天。如果不能及時糾正品控問題，快手遲早會遭到反噬。

另一方面，由于物流版圖不完善，快手較低的履約能力也制約著其電商業(yè)務的發(fā)展。據(jù)悉，春節(jié)期間快遞行業(yè)運力下降導致快手電商銷量下降，進而造成電商收入減少20.8%。而程一笑在電話會議中表示：“電商業(yè)務現(xiàn)階段的瓶頸主要在物流和倉儲端?！笨梢姡锪饕呀?jīng)掐住了快手電商的喉嚨，且對其造成極大影響。

用戶增長、業(yè)績增長、虧損收窄……快手交出的新一季度財報確實有很多驚喜，但是跑馬圈地埋下的隱患以及賽道傾軋帶來的業(yè)績增速下滑的問題也在愈演愈烈，這些因素都讓這份看起來還不錯的財報難掩現(xiàn)實的落寞。

“老鐵們”耐心有限，快手還需要多久才能給“老鐵們”一個滿意的交代，并從實際出發(fā)找到一條屬于自己的康莊大道呢？對此，當下的快手顯然還無法給予準確的答復。

生成海報

免責聲明：此文內容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評論性文章，所有文字和圖片版權歸作者所有，且僅代表作者個人觀點，與極客網(wǎng)無關。文章僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責聲明：本網(wǎng)站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。