高調(diào)IPO的Shein，低調(diào)行事的許仰天

被傳轉(zhuǎn)換國(guó)籍后，一向低調(diào)的Shein創(chuàng)始人許仰天罕見露面了。

在國(guó)內(nèi)忙著歡度國(guó)慶假期之時(shí)，10月5日，據(jù)財(cái)聯(lián)社援引華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，隨著Shein在英國(guó)倫敦上市的步伐臨近，該公司高管預(yù)計(jì)將在未來一周與潛在的美國(guó)投資者會(huì)面。

根據(jù)相關(guān)媒體的報(bào)道，有知情人士透露許仰天和CFO不久前在英國(guó)啟動(dòng)了一輪公司與全球投資者的非正式會(huì)議，重點(diǎn)聚焦公司的發(fā)展增長(zhǎng)和挑戰(zhàn)，以及投資者對(duì)Shein計(jì)劃IPO的潛在興趣。

與Shein這個(gè)如雷貫耳的獨(dú)角獸品牌相比，外界對(duì)于許仰天的名字則稍顯陌生。

這并不奇怪——這位40歲的大佬，極少露面且不接受采訪，全網(wǎng)甚至找不到一張官方照片，低調(diào)到在互聯(lián)網(wǎng)上幾乎查不到個(gè)人信息。

在百度百科上搜索許仰天，簡(jiǎn)短的如同速記：寥寥幾筆的出生信息、畢業(yè)院校、國(guó)際貿(mào)易專業(yè)，現(xiàn)任Shein創(chuàng)始人，三言兩語(yǔ)的創(chuàng)業(yè)歷程后，便全都是財(cái)富排名信息。

在《財(cái)富》（中文版）2023年選出的“中國(guó)40位40歲以下的商界精英”中，雖然出現(xiàn)了許仰天的名字，但依舊沒有照片。

但許仰天的創(chuàng)業(yè)歷程卻被外界津津樂道，16年前從南京起步，轉(zhuǎn)戰(zhàn)廣州，再到新加坡，從一個(gè)山東農(nóng)村“饅頭泡醬油”的少年，成長(zhǎng)為身家高達(dá)500億人民幣的超級(jí)富豪，這位80后理工男，是如何專注于女性消費(fèi)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)自己的翻身之戰(zhàn)的呢？

草根的逆襲

相較于眾多同期的80后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家多為名校畢業(yè)、大廠鍍金——畢業(yè)于南開大學(xué)的張一鳴，在浙江大學(xué)完成本科學(xué)習(xí)、又在威斯康星大學(xué)麥迪遜分校獲得碩士學(xué)位的黃崢，名校計(jì)算機(jī)系畢業(yè)、曾在谷歌中國(guó)工作的蔣凡，許仰天的起點(diǎn)則相對(duì)較低。

許仰天生于1984年，來自山東省淄博市的一個(gè)普通家庭，畢業(yè)于青島科技大學(xué)國(guó)際貿(mào)易專業(yè)。據(jù)Shein早期合伙人之一李鵬向《晚點(diǎn)LatePost》透露，許仰天出生窮苦，小時(shí)候過著“饅頭泡醬油”的生活，高三就在外面打工，大學(xué)也是半工半讀。

二本學(xué)子、農(nóng)村出身、無大廠經(jīng)驗(yàn)，許仰天在創(chuàng)業(yè)初期似乎并不具備任何顯著優(yōu)勢(shì)。但是，他居然在短短十年內(nèi)就躋身全球富豪行列？這里面到底發(fā)生了什么？

追溯許仰天的創(chuàng)業(yè)歷程，其大學(xué)畢業(yè)后便南下南京，在一家外貿(mào)線上營(yíng)銷公司從事SEO（搜索引擎優(yōu)化）工作。僅僅一年之后，便踏上了創(chuàng)業(yè)的道路。

2008年，許仰天與李鵬、王小虎共同創(chuàng)業(yè)做跨境電商生意，成立南京點(diǎn)唯信息技術(shù)有限公司，涉足跨境電商領(lǐng)域。根據(jù)企查查的信息，許仰天與王小虎各自持有45%的股份，李鵬持有剩下的10%。

然而，據(jù)報(bào)道，這家初創(chuàng)公司不到一年就倒閉，李鵬、王小虎被踢出局，2009年的一天他們?nèi)ス緯r(shí)發(fā)現(xiàn)許仰天和團(tuán)隊(duì)集體“失蹤”[1]。

自立門戶后，許仰天將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在了跨境服裝定制上，從婚紗、畢業(yè)禮服到晚禮服一應(yīng)俱全。其中，婚紗業(yè)務(wù)成為主攻方向，如同將蘇州婚紗運(yùn)往美國(guó)市場(chǎng)銷售的跨境電商蘭亭集勢(shì)，許仰天也將國(guó)產(chǎn)低價(jià)成品婚紗賣到了美國(guó)。

但許仰天的目光并未止步于此。似乎受到全球快時(shí)尚巨頭ZARA的啟發(fā)，他迅速將品類垂直到時(shí)尚零售領(lǐng)域，主攻歐美等市場(chǎng)，沿用了原來的域名Shelnside.com。

彼時(shí)，Zara風(fēng)頭正盛——2015年，Zara母公司Inidtex集團(tuán)業(yè)績(jī)創(chuàng)下三年最高，2015財(cái)年銷售額達(dá)到209億歐元，同比上漲15.4%。

就在同一年，許仰天把電商平臺(tái)SheInside改名為Shein，公司從南京搬到服裝產(chǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的廣州，開始搭建自己的供應(yīng)鏈。

對(duì)比ZARA，主打時(shí)尚性價(jià)比的Shein通過“小單快反”的柔性供應(yīng)鏈模式，青出于藍(lán)而勝于藍(lán)。

據(jù)中金研報(bào)對(duì)比顯示，Shein一款新品從設(shè)計(jì)到成品僅需7-15天，每年上新數(shù)量高達(dá)100多萬(wàn)款，遠(yuǎn)超ZARA的1.2萬(wàn)款左右。

而在價(jià)格方面，Shein也更具優(yōu)勢(shì)。據(jù)YiMagazine對(duì)快時(shí)尚公司核心品類最低價(jià)格的對(duì)比，ZARA的價(jià)格區(qū)間是7.9-250美元，而Shein則僅為1.5-160美元。

憑借低價(jià)、海量、快速以及極致的上新速度，Shein迅速贏得了女性消費(fèi)群體的喜愛。招商證券發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，Shein的年GMV（銷售總額）保持100%增速，2021年GMV超千億元。晚點(diǎn)LatePost報(bào)道,去年Shein實(shí)現(xiàn)了大約40%的收入增速、達(dá)到約322億美元，超過Zara和H&M。

許仰天也因此收獲了豐厚的回報(bào)。短短十年，許仰天坐進(jìn)了全球富豪榜，2023年，其以500億人民幣的身價(jià)位列《2023年·胡潤(rùn)百富榜》第79位。

從山東首富到新加坡富豪

一直以來，我國(guó)各地富豪榜的排名都是公眾熱議的話題。其中，出生于山東淄博的許仰天，因出生地之緣，常被眾多網(wǎng)友冠以“山東首富”的稱號(hào)。

但許仰天似乎并不留戀“山東首富”的寶座，在將Shein由南京遷往廣州之后，許仰天便開始了國(guó)際化之路，著手實(shí)現(xiàn)從跨境電商到國(guó)際快時(shí)尚企業(yè)的“乾坤大挪移”——

一是Shein的總部已悄然遷往新加坡。

早在2022年初，Shein將總部遷往新加坡。其品牌主體廣州希音國(guó)際進(jìn)出口有限公司，在2019年12月發(fā)生股權(quán)架構(gòu)變動(dòng)，改由位于新加坡的ROADGET BUSINESS PTE. LTD控股。

值得一提的是，許仰天也被傳成為新加坡公民。2022年初，有媒體報(bào)道稱，許仰天或已獲得新加坡永久居民身份[2]。在2023年10月的胡潤(rùn)百富榜名單中，許仰天的居住地已被標(biāo)注為新加坡。不過，對(duì)于許仰天是否正式移民新加坡，Shein一直未予正面回應(yīng)。

與此同時(shí)，Shein也在減少其在國(guó)內(nèi)的關(guān)聯(lián)公司。企查查顯示，曾作為Shein的運(yùn)營(yíng)實(shí)體——南京領(lǐng)添信息技術(shù)有限公司已于2021年4月注銷。除此之外，僅許仰天曾在國(guó)內(nèi)任職的10家企業(yè)中，已有9家被注銷，僅存的北京希尚信息技術(shù)有限公司注冊(cè)資本也僅有5萬(wàn)元。

二是Shein正在積極構(gòu)建全球化的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，減少對(duì)中國(guó)制造的依賴。

近年來，Shein一直在世界各地設(shè)立辦公室、生產(chǎn)地和分銷中心，使其供應(yīng)鏈不只局限于珠三角地區(qū)。

去年1月底，Shein宣布軟銀前COO馬塞洛·克勞爾（Marcelo Claure）擔(dān)任公司拉美業(yè)務(wù)主席，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為其職責(zé)進(jìn)一步明確為實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的多元化和本地化，將制衣工廠放到更靠近消費(fèi)者的地方。

過去一年來，Shein加速了在全球布局供應(yīng)鏈的步伐，開始與土耳其、巴西的工廠合作，為歐洲、美洲的購(gòu)物者提供服務(wù)。

此外，為了在全球市場(chǎng)推進(jìn)平臺(tái)模式，Shein還加速了并購(gòu)第三方品牌的步伐。媒體報(bào)道顯示，2023年10月，Shein收購(gòu)了英國(guó)時(shí)尚零售集團(tuán)星獅集團(tuán)旗下的快時(shí)尚品牌Missguided；同年8月，Shein收購(gòu)快時(shí)尚女裝品牌Forever 21的母公司SPARC集團(tuán)30%的股權(quán)。

如今，在Shein官網(wǎng)中，也在強(qiáng)調(diào)自己是一家總部位于新加坡的全球化企業(yè)。面對(duì)外部的問詢，Shein多位高管也一貫表明其全球化的立場(chǎng)。

上市路，非坦途

此前有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，Shein選擇“入籍”新加坡，主要是為IPO鋪路——規(guī)避國(guó)內(nèi)監(jiān)管障礙，尋求在海外上市的坦途。

2021年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》，明確指出在境外上市的中國(guó)公司，其主體運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和主要收入來源均應(yīng)發(fā)生在國(guó)內(nèi)。在這種情況下，對(duì)于已非境內(nèi)企業(yè)的Shein而言，其海外IPO的征程理論上將更為順暢。

Shein的上市傳聞?dòng)蓙硪丫茫舜芜B其一貫低調(diào)的創(chuàng)始人許仰天都親自出山，其緊迫感不言而喻，背后的原因也不難揣摩。

一方面，Shein近年來面臨著經(jīng)營(yíng)上的挑戰(zhàn)。公開信息顯示，其增速在不斷下滑，2020年至2023年，營(yíng)收增速分別為211%、60%、53%和40%，連續(xù)4年出現(xiàn)下滑，今年初，預(yù)計(jì)2024年的營(yíng)收將增長(zhǎng)30%左右。

硬幣的另一面，Shein在用戶活躍度和融資方面也遇到了瓶頸。招商證券數(shù)據(jù)顯示，2022年其日活躍用戶數(shù)量?jī)H實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)。同時(shí)，其估值波動(dòng)也較大，從2022年4月F輪融資后的1000億美元高點(diǎn)，降至2023年5月G+輪融資后的660億美元。

行業(yè)觀察人士指出，隨著增長(zhǎng)逐漸見頂，Shein發(fā)展?jié)摿?duì)于投資者的吸引力也在不斷下降，越早上市越能實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的回報(bào)，反之則可能面臨估值下降的風(fēng)險(xiǎn)。

為了實(shí)現(xiàn)海外上市的目標(biāo)，Shein顯然已經(jīng)做出了諸多努力，然而，從目前的結(jié)果來看，這些努力似乎并沒有得到預(yù)期的回報(bào)——

自2022年起，Shein便傳出赴美上市的消息。去年11月底，有報(bào)道稱其已秘密提交IPO文件，目標(biāo)估值900億美元，但遭遇了立法者、政府官員及媒體的廣泛抵制，最終未能成功闖關(guān)。

今年，Shein又傳出轉(zhuǎn)赴倫敦上市的消息，但這一過程也沒有想象中順暢，據(jù)英媒報(bào)道，Shein的英國(guó)IPO可能不符合納入富時(shí)100指數(shù)的資格。剛剛過去的9月份，英國(guó)工黨商業(yè)特別委員會(huì)主席還呼吁對(duì)希音可能在倫敦上市進(jìn)行更嚴(yán)格的審查。

在IPO之路坎坷前行的同時(shí)，Shein近期在海外亦頻陷困境：新加坡總部裁員、被指利用AI進(jìn)行大規(guī)模侵權(quán)、ESG合規(guī)問題持續(xù)受到關(guān)注等等。

被傳了多次“狼來了”上市故事的Shein，能否實(shí)現(xiàn)成功上市，仍要取決于美國(guó)、英國(guó)等相關(guān)部門的審查結(jié)果。而對(duì)Shein來說，確實(shí)還有很多問題亟待解決。

參考資料

[1] 揭秘 SheIn：中國(guó)最神秘百億美元公司的崛起，晚點(diǎn)LatePost

[2] 出海的終點(diǎn)是移民？SHEIN創(chuàng)始人或已成新加坡永久居民，36氪出海

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